Le Retour de Trump : La Nouvelle Ère de la Transition Énergétique

Perspectives MKB

Donald Trump est prêt à revenir à la Maison Blanche en janvier 2025 pour devenir le 47e président des États-Unis. À ses côtés, le Parti républicain contrôlera le Sénat américain et probablement la Chambre des représentants, ce qui entraînera un contrôle unifié de deux branches clés du gouvernement fédéral américain pour les deux prochaines années. Le président élu Trump a présenté un programme visant à contrecarrer une grande partie de l’agenda de transition énergétique de Biden. Néanmoins, il y a de bonnes raisons de croire que l’inertie mondiale et du secteur privé en matière de décarbonisation prévaudra sur, ou coexistera avec, le cœur du programme de Trump.

L’élection de 2024 a été, à bien des égards, un rejet de l’administration Biden sur des questions telles que l’inflation, l’immigration et la politique étrangère. Cependant, le président Biden avait un bilan notable de réalisations législatives nationales, en particulier en ce qui concerne le climat. Il a signé des lois telles que la Bipartisan Infrastructure Law, le CHIPS & Science Act et, bien sûr, l’Inflation Reduction Act (IRA), qui était la politique climatique la plus vaste et la plus ambitieuse de l’histoire américaine.

En octobre 2024, il y avait eu 153,4 milliards de dollars de projets de fabrication d’énergie propre annoncés qui bénéficieraient des incitations de l’IRA, ce qui promettait de créer environ 160 000 emplois selon Atlas Public Policy. Malheureusement pour Biden, la nature des grands projets d’infrastructure et de fabrication est telle qu’il y a eu un décalage significatif entre l’adoption de la législation, l’annonce des projets et la date de début opérationnel de ces projets. Sur les 555 projets estimés qui composent cet investissement, 92 % ne sont pas encore lancés. ¹  Bien que de nombreuses installations prévoient de commencer leurs opérations d’ici la fin de 2024, cela signifie que les électeurs qui se sont rendus aux urnes le 5 novembre n’ont pas encore vu l’impact économique complet des installations de panneaux solaires, d’éoliennes, de batteries et de véhicules électriques.

La dispersion géographique et politique des projets bénéficiant du crédit d’impôt pour la production manufacturière avancée (45X) et d’autres incitations de l’IRA est également une dynamique clé. Selon Bloomberg, près de 80 % des investissements dans la fabrication de technologies propres devaient avoir lieu dans des districts républicains de la Chambre des représentants. Neuf des dix principaux districts congressionnels recevant des investissements étaient représentés par des républicains, et 43 des 51 projets de plus d’un milliard de dollars se trouvaient dans des districts républicains.²

La production était un élément clé de l’IRA, mais ce n’est pas le seul important. Les crédits d’impôt pour l’investissement et la production d’énergie propre (ITC et PTC) pour le déploiement de projets d’énergie renouvelable ont été prolongés jusqu’en 2033. Un crédit d’impôt pour le stockage d’énergie a été créé, et les acheteurs de véhicules électriques peuvent recevoir des crédits d’impôt allant jusqu’à 7 500 $. L’IRA a également bonifié le crédit d’impôt pour l’ amélioration de l’efficacité énergétique résidentielle, permettant un remboursement de 30 % sur les améliorations qualifiées en matière d’efficacité énergétique, les audits énergétiques domiciliaires et l’achat de produits tels que les pompes à chaleur et les chauffe-eau qualifiés. L’hydrogène propre a reçu un crédit d’impôt pouvant aller jusqu’à 3 $/kg (45V), et les projets de capture, d’utilisation et de stockage du carbone (CCUS) ont reçu un crédit d’impôt pouvant aller jusqu’à 180 $/tonne (45Q).

Il existe désormais une large coalition de parties prenantes bénéficiant de ces avantages et des nombreuses autres que l’IRA a créées ou prolongées. À la fin de 2023, l’industrie solaire américaine employait 280 000 personnes, principalement dans des emplois de cols bleus au sein de petites et moyennes entreprises effectuant des installations et développant des projets. Au total, environ un demi-million de travailleurs ont passé du temps sur l’énergie solaire ou le stockage propre aux États-Unis en 2023.³  À la fin de cette année, il y avait 195 000 emplois liés aux véhicules électriques, dont 51 % (~100 000) annoncés depuis l’adoption de l’IRA fin 2022. De plus, quatre des cinq principaux États avec une croissance des emplois liés aux véhicules électriques sont des États clés lors des élections fédérales : le Michigan, la Caroline du Nord, la Géorgie et le Nevada.⁴ Les grandes compagnies pétrolières et gazières ont également exprimé leur soutien aux incitations pour l’hydrogène et le CCUS. Les dirigeants de sociétés telles qu’Occidental Petroleum, Exxon et Phillips 66 ont spécifiquement informé le Congrès de l’importance des crédits d’impôt de l’IRA pour leurs entreprises. En résumé, la suppression de l’une des mesures de l’IRA pourrait entraîner un coût politique et économique pour le nouveau président. Si des modifications législatives de l’IRA devaient être apportées, elles seraient probablement faites avec un « scalpel, pas une hache », comme l’a déclaré le sénateur républicain du Dakota du Nord, Kevin Cramer.⁵

Cependant, il existe des éléments de l’agenda vert de Biden qui ne sont pas aussi ancrés dans la législation et sont donc plus à risque. Cela inclut des règles plus strictes sur les émissions de gaz à effet de serre dans le secteur de l’électricité. Pour atténuer cela dans une certaine mesure, la plupart des services publics et des développeurs d’énergie ont des objectifs de décarbonisation de longue date qui reposent en partie sur des mandats au niveau des États et sur des considérations économiques.⁶ En revanche, au niveau fédéral, le Bureau des programmes de prêts du Département de l’énergie (LPO) semble prêt à jouer un plus petit rôle dans le financement du déploiement de technologies climatiques de première génération (FOAK) par rapport aux quatre dernières années. Les normes de consommation de carburant et d’émissions sont également à risque d’être annulées, ce qui pourrait ralentir les incitations, les mandats et le rythme de l’électrification des véhicules.

De manière critique, sur la scène internationale, Trump a également déclaré son intention de se retirer à nouveau de l’accord de Paris. La diplomatie en matière d’action climatique dans une administration plus isolationniste et protectionniste sera dépriorisée et difficile. Les tarifs douaniers ont également le potentiel d’augmenter les coûts de déploiement des technologies d’énergie propre, mais on peut en dire autant pour les produits de l’ensemble de l’économie. L’accord commercial USMCA négocié par Trump établit les conditions d’accès au marché américain pour les entreprises canadiennes. Néanmoins, les entreprises canadiennes de technologies propres pourraient devoir être proactives dans leur approche américaine avec des stratégies telles que l’établissement d’installations de fabrication locales pour les biens physiques.

Lors de la première administration Trump, les États et les localités ont répondu au sentiment anti-climat fédéral avec des mandats de production d’énergie propre, des codes de construction favorables à la décarbonisation et des incitations pour les véhicules électriques. Cela pourrait se poursuivre lors de sa prochaine administration grâce à des législations telles que les normes d’émissions des véhicules au niveau des États et les mandats pour les véhicules électriques, qui ont maintenant été adoptés dans 25 États et Washington, DC. Un nombre similaire d’États ont adopté des lois ou des ordres exécutifs visant la neutralité carbone et une énergie 100 % propre.⁷

Le lexique de la transition énergétique et ce qui résonne en termes d’urgence est susceptible de changer au cours des prochaines années. Le langage autour de la décarbonisation pourrait être remplacé par des mots comme sécurité énergétique, sans changer le résultat final du déploiement de technologies propres. De plus, avec la suppression de certaines subventions devenant une possibilité, l’exigence de réduction des coûts et des économies d’échelle en tant que proposition de valeur devient plus imminente. Cela allait toujours être le cas à moyen et long terme. Il incombe aux entrepreneurs et aux investisseurs axés sur ce thème de faire preuve de courage et d’adopter des stratégies permettant aux entreprises de se tenir sur leurs propres pieds.

Indépendamment de l’évolution du paysage des politiques climatiques au cours des prochaines années, la transition vers une économie décarbonée se poursuivra. La technologie climatique et la transition énergétique sont certainement influencées par la politique, mais ce n’est qu’un des nombreux facteurs qui poussent la transition. Les améliorations technologiques et la baisse des coûts se poursuivront indépendamment du régime politique fédéral américain. Les entreprises comprennent que, bien que la politique puisse être un pendule, le vecteur de changement pointe dans la direction de la décarbonisation. Leur compétitivité mondiale à long terme dépendra de plus en plus de leur capacité à réduire les émissions. Les consommateurs restent aussi plus conscients du climat qu’ils ne l’ont jamais été. Ces forces permettront aux entreprises de technologies climatiques de continuer à prospérer ; le capital intelligent pour les faire évoluer persistera et sera récompensé pour des investissements judicieux.

1 https://www.politico.com/news/2024/11/04/private-energy-spending-democrats-election-00185344

2 https://www.bloomberg.com/graphics/2024-opinion-biden-ira-sends-green-energy-investment-republican-districts

3 https://irecusa.org/programs/solar-jobs census

4 https://www.edf.org/media/us-electric-vehicle-investments-have-grown-188-billion-almost-200000-jobs-new-report

5 https://www.wsj.com/business/energy-oil/big-oil-urges-trump-not-to-gut-bidens-climate-law-795dc597

6 https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2024-11-06/trump-s-win-is-neither-an-oil-gusher-nor-a-green-crusher-election-2024

7 https://www.canarymedia.com/articles/politics/after-trump-win-its-up-to-states-to-lead-on-climate-action